投资黄金 是机遇?是风险?

央视国际 (2002年11月12日 13:51)

　　国际金融报消息：由于金价长期疲软，波动幅度通常非常之小，国际游资很难从价格的波动中获得投机收益。加上黄金没有生息功能，长期持有黄金机会成本极高，这就导致长期持有黄金非但不能增值，连保值都很困难，贬值的风险倒是不小。要想从黄金身上获利，惟一的机会就是金价的波动，而国际黄金市场的金价长期以来都是死水微澜，时间一长，黄金交易市场成为被人遗忘的角落就是很自然的了。

　　国际金融市场上黄金长期被人冷落，中国境内金融市场黄金交易长期以来更是销声匿迹。众所周知，由于各种原因，中国境内对黄金实行管制政策已长达半个世纪之久，不仅管制相当严厉，而且延续时间太长，从黄金的生产到流通甚至一直到消费的全过程都是有管制的。禁锢时间太长，现在一朝开放，可以说，境内投资者对黄金投资是相当陌生的，对黄金的国际市场行情，对黄金的波动轨迹和金价的变动趋势以及什么因素会引起金价的剧烈波动、什么价位可以进场、什么价位应该套现等等，都是知之不多的。

　　换言之，黄金市场的开放，对境内投资者而言，绝非天上掉馅饼的大好事，充其量只是多了一种投资方式而已。投资黄金，做得好当然可以赚钱，问题在于怎样才能做得好。做不好，亏损是必然的而且将会是比较严重的。投资黄金的风险并不会比投资股票和外汇小，对此，准备投资黄金的投资者一定要有充分的心理准备和对严重亏损的承受力。

　　上海黄金交易所10月下旬开始的只是黄金的现货交易，期货交易还不能做，而国际金融市场的黄金交易是以期货为主，现货交易只占整个黄金交易很小的比重。现货交易从某种意义上看，难度比期货交易要大，期货交易毕竟只是对黄金价格中长期走势从趋势上加以判断，看不准时可以不做，判断错了到期可以牺牲保证金为代价不实际交割。但现货交易是短线行为，一旦发生判断错误，亏损立即产生，没有任何回旋余地。因为黄金价格相对汇率或股票频繁的波动而言，波动毕竟要少得多，波幅也要窄得多，一旦在高位套住，等待解套的时间将是非常漫长的，除非及时止损，也就是认赔出局。

　　黄金价格的变动，虽然不像货币汇率的变动那样对政治、军事事件高度敏感，但任何大的突发政经事件还是会通过货币市场、资本市场的波动传导到黄金市场从而引致金价的波动。市场实际情况表明，黄金价格的变动与货币汇率的变动相比往往有一段滞后期，与资本市场特别是股票市场的变动相比也有一段滞后期，而且长期以来与货币市场和股票市场的变化趋势是呈负相关的。（中国银行国际金融研究所 卢民锋）

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